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军事工业订单稳步落地凤凰彩票官方下载:,北

原标题:[公司]海格通信再获无线通信、北斗导航重大合同2.63亿元

军改影响逐步消除叠加新产品将带来军工订单快速增长

军改导致订单延后,研发投入持续增加。公司发布2017年度报告,营收33.52亿元,同比下降18.61%;归母净利润2.93亿元,同比下降44.68%;每股收益为0.13元,同比下降44.68%。营收及净利润下降主要原因是,受国家军队体制编制改革及行业周期性等因素影响,特殊机构用户订货延后。同时,公司在北斗高精度定位技术、模拟仿真技术等业务领域的研发投入增加致使费用上升。

  全景网9月11日讯 9月10日晚,海格通信(002465)发布公告称,公司近日与特殊机构用户签订无线通信、北斗导航及配套设备重大合同,合同总金额约2.63亿元,约占公司最近一个经审计会计年度营业总收入的7.8%。

    16-17年公司的无线通信、北斗导航等军工信息化业务受军改冲击较大,17年上半年无线通信收入同比下降15.85%,北斗导航收入同比下降14.25%,根据三季报公告,前3季度公司归母净利润1.78亿元,同比-29%,17年全年归母净利润2.65-5.30亿元,同比增长-50%-0%。

    军民融合推进,持续斩获订单助力业绩回暖。2017年10月至2018年3月,公司及子公司摩诘创新多次斩获军工订单,金额合计约10.54亿元。全资子公司海格怡创两次中标中国移动广东公司项目,金额合计约3.99亿元,中选份额在全部中选单位中排名前列,突显海格怡创在通信服务行业中的优势地位。公司持续斩获军民订单,符合“军民融合”、“两个高端”的战略布局,为2018年至2020年业绩增长带来积极促进作用,公司业绩有望触底回升。

自 2017 年 10 月军改落地后,特殊机构用户的采购已经出现全面恢复性增长,公司累计公告获得恢复性军工重大合同近 17 亿元,公司业务将呈现快速增长态势。公司在抓住传统军工业务板块恢复性增长机遇的同时,在积极拓展新领域、新市场、新用户方面取得显著成果。

    18年是军改第三年,也是“十三五”的第三年,随着十九大之后军方高层逐步到位,必将加速推进装备采购机关及相关部门人事调整落地,军改影响或逐步弱化,一旦招投标正常化,业绩将有较大弹性。17年10月以来,公司陆续公告与特殊用户签订重大合同,产品涉及通信电台、卫星通信、北斗导航、模拟器等,累计金额达到7.7亿元(其中模拟器相关订单约1.96亿),初步验证军改影响逐步消除,军工订单开始恢复,18年或将有更多订单逐步落地。

    剥离非核心资产,聚焦四大业务领域。公司坚持“产业+资本”双轮驱动发展,围绕“无线通信、北斗导航、泛航空、软件与信息服务”四大业务领域进行产业整合,分别收购海格怡创、海通天线、武汉嘉瑞科技、西安驰达飞机,小牛奔奔等公司股权,同时出售广州福康泉药业100%股权、北京爱尔达51%股权等非核心资产,更加聚焦主业,提升主业竞争力。

公司9月10日同时公告称,广州开发区投资集团有限公司以1.06亿元受让海格通信全资子公司广州福康泉资产,9月7日公司与广州开发区投资集团有限公司签署了《股权转让合同》。本次交易所得款项将用于补充公司日常生产经营所需的流动资金,满足企业营运资金需求,降低财务费用,并投资于公司优势业务,对公司的财务状况和经营成果将产生积极影响。

    目前国防信息化处于全面发展阶段,十九大明确提出“提高基于网络信息体系的联合作战能力、全域作战能力”、“2020年信息化建设要取得重大进展”,国防信息化建设将维持较高增速;此外,年初习主席向全军发布训令强调“强化练兵备战鲜明导向”、“提高军事训练实战化水平”,公司的通信、北斗、军用模拟仿真等军工业务或将直接受益于信息化建设和实战化训练。公司15-16年研发投入占比13%左右,积累了丰富的项目储备,且产品有望拓展至新军种。根据公告,通信领域,公司研制的两型综合终端产品,在特殊机构用户产品比试中取得行业第一,17年已取得小批量试用,预期“十三五”期间将全面应用到数字化部队装备建设;北斗领域,公司在特殊机构用户统型比试中也取得了良好的成绩;模拟器方面,17年公司成功研制了国内第一台自主知识产权的军用飞机高等级飞行模拟器,预计17年将是公司业绩拐点。

    控股股东增持,彰显公司信心。基于对公司长期投资价值的认可及对未来持续稳定发展的信心,控股股东无线电集团拟增持不超过总股本的5%,增持金额拟不超过10亿元,彰显了公司信心。

海格通信认为,全资子公司福康泉全部股权成功转让,将进一步优化公司资产配置,增强资产的流动性和效益,聚焦核心业务。

    北斗三号开启全球组网,持续关注军民融合进展及公司高精度市场

    盈利预测及投资建议:军改逐渐完成,特殊机构订单有望释放,公司能够利用在军工领域和通信服务行业的优势扩大份额,预计公司2018年-2020年净利润分别为5.36亿元,7.83亿元,11.06亿元,当前股价对应动态PE为44倍、30倍和21倍,维持“增持”评级。

据悉,海格通信在无线通信、导航领域具有 60 余年的专业底蕴,已发展成为为国防用户及国民经济重要领域提供通信、导航信息化装备及服务的军民融合的高科技企业集团。

    北斗卫星导航系统是国家重要的时空基础设施及典型的军民融合产业,将直接受益于军民融合政策的深化,国家级及地方级军民融合基金等将推动北斗产业快速发展。

    风险提示:军改订单释放不达预期;通信服务行业投资不及预期。

公司在军工通信和导航领域已经形成芯片模块天线整机系统及运营服务的全产业链产品研制与服务能力,是军民用北斗导航重要的设备供应商,在北斗导航相关特殊机构市场处于领先地位,市场前景广阔。

    17年底我国成功发射北斗三号第一、二颗组网卫星,开启了北斗卫星导航系统全球组网的新时代,18年1月我国再次发射北斗三号第三、四颗组网卫星,根据新华社报道2018年底前计划发射18颗左右的卫星,优先为“一带一路”国家和地区提供服务。目前北斗地基增强系统已具备一定规模,北斗高精度定位芯片正在研制中,无人驾驶、物联网等基于高精度位置服务需求推动,为北斗高精度应用从测量测绘走向行业应用、大众应用提供了基础。

海格通信表示,将紧跟国家“一带一路”战略步伐,在全产业链布局的基础上,建设北斗高精度位置服务平台,提供“平台+服务”的系统解决方案,促进北斗与大数据、智慧城市、物联网、智能驾驶等领域的跨界融合应用,进一步拓展行业应用和大众应用市场空间,实现海格北斗民用服务的规模化发展,成长为具备核心竞争优势的龙头企业。

    公司具备“芯片、模块、天线、终端、系统、运营”的全产业链布局竞争优势,在巩固军工行业优势地位的同时,积极推动北斗高精度应用、车联网、智慧城市等民用业务的规模化发展。根据公告,一方面,公司积极铺设独立地基增强基站,另一方面与小鹏汽车达成战略合作,在高精度定位服务、高精度导航地图及人机交互引擎方向进行技术与产品的合作探索,目前已经可以实现20厘米以内的车道口精准显示。

未来,海格通信将紧紧围绕“军民融合”、“两个高端”(高端装备制造业、高端信息服务业)的发展战略,围绕“以全球的视野,将海格通信建设成为无线通信、导航领域军民融合发展的最优秀现代企业”的战略目标,借助在国防应用领域的深厚技术积累,利用公司的全产业链布局以及一揽子系统解决方案优势,积极巩固和提升市场份额。(全景网)返回搜狐,查看更多

    目前公司民用北斗高精度业务仍在拓展中,通过布局高精度位置服务业务,未来市场空间可期。

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    聚焦主业,大股东增持彰显公司信心

    公司坚持“产业+资本”双轮驱动发展,聚焦“无线通信、北斗导航、泛航空、软件与信息服务”四大业务,17年先后筹划以3100万转让海格经纬31%股权,以3.03亿元转让武汉广电海格地产30%股权,以2739万元转让海格智能80.59%股权,并积极推进北京爱尔达、广州福康泉的股权挂牌转让工作,资产结构优化有助于主业进一步健康发展。2017年7月公司公告控股股东广州无线电集团以均价11.23元/股增持2亿元,表明了公司对未来发展的坚定信心。

    2015年8月公司通过资产管理计划参与非公开发行实施规模4.63亿元的员工持股计划,其中董事、监事、高管等8人认购4649万元,发行价15.56元/股,复权后价格7.53元/股,2018年9月将到解锁期,考虑资金成本,与当前股价相比,员工持股计划具有一定浮盈。

    投资建议:我们认为,军改影响18年逐步削弱,公司线通信和北斗等军工业务将带来订单补偿性增长,且公司具备多款新型号产品,奠定了十三五高速增长的前提。我们预计公司17-19年的净利润分别为3.20、5.22、7.63亿元,EPS分别为0.14、0.23、0.33元,对应当前股价的PE分别为73、45、30倍,维持“增持-A”评级,目标价13元。

    风险提示:军改进展低于预期。

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